【导语】进入淡季，钒市价格因下游需求清淡，原料支撑弱等因素影响下，钒市信心不足，价格持续下滑。需要我们来关注的是，钒原料大厂生产积极性尚可，供应小幅增加，但总的来看，下游需求未得到明显改善，市场供强需弱，钒市延续弱势盘整运行。冬储即将来临，钒市行情是否会反弹？
随着天气转凉，春节前后，下游钢市需求暂缓，钢厂维持生产稳定性，通常会对原料做一定储备，当前距离春节已不足两个月，黑色系郑重进入冬储阶段。从往年情况看，钢厂原料库存多在春节前达到高点，但绝对水平并不固定，主要受钢厂预期、原料供需等因素影响。我们的角度来看一下钒市情况，以98片钒为例，四季度以来，钒市报价弱势，尤其进入12月份，因需求不足影响，市场行情报价接近今年低点水平，在7.3万-7.5万元/吨，市场商家的心理动态相对低迷。传统冬储即将开启，会对原料市场带来什么影响？是否会拉动原料市场需求呢？
2024年1-10月份，片钒产量约10.7万吨，同比增8.3%；钒铁产量约3.21万吨，同比增4.37%，钒氮合金月3.45万吨，同比降13.36%。2024年以来，钒原料企业开工率有小幅升高，某些特定的程度上影响钒合金生产，合金厂家生产积极性较高，产量同比有小幅增长，但钒氮合金产量同比下滑，有一定原因是下游螺纹钢需求欠佳，企业生产不积极，供需错配仍是钒行业的基本态势。
受北方严寒停工、春节等因素影响，全国各地出现或多或少的停工，螺纹钢需求在此期间成交量偏低。但对钢厂来说，钢厂高炉不能轻易关停。为了应对季节性需求波动、保障生产供应、成本控制和原材料价格波动?，所以进行冬储。钒是建筑钢材的主要的组成原材料之一，85%以上钒用于钢铁冶炼行业，钒铁是钢的主要合金添加剂之一，故而钢铁的产品的价格趋势直接影响钒价。
2024年1-11月，建材产量呈现震荡趋势，同比下降16.41%，但在需求端萎缩更为严重的情况下，仍旧呈现供应过剩、供需错配的局面，建材产量的下滑主要是下游需求量欠佳，2024年房地产无论是新开工面积还是竣工面积同比均出现下降，再加基建整体投资速度放缓。在整体钢铁行业不断萎靡的状态下，市场冬储意愿不高。届时对原料钒合金来说，需求量跟随下滑，故预计今年冬储对钒市需求提振有限。
由于钢铁行业整体萎靡，市场上冬储操作的总体意愿不高，根据卓创资讯301299）调研，有主动冬储意愿的商家占比约31.58%，而40.35%的人虽然可能会被动参与到冬储中，还有28.07%的人继续选择观望。
整体来看，供应方面，钒合金产量同比相对高位；需求方面，粗钢产量平控的要求下，以及下游需求欠佳，建筑钢材生产积极性下滑，产量同比下滑，故对钒原料需求处于低位。目前建筑钢材市场处于一个复杂的博弈状态，尽管一部分参与者已经在进行冬储准备或考虑冬储，但市场整体呈现出多元和谨慎的态度。这种态势也反映了当前行业及市场面临的复杂环境。对于钒市未来走势的预测，需密切关注政策、供需关系和经济环境的变化。
当前宏观政策的博弈或使得钢价运行呈现区间震荡的态势。冬储来临之前我们应该关注：国际上可能出台的政策预期压力；生产企业即将陆续出台具体的冬储政策等。
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